«Напек» убытков на 100 миллионов: о чем рассказал годовой отчет Казанского хлебозавода №3

В ответ на рост цен в 2025 году прозвучали предложения о введении прямого государственного регулирования цен на социально значимые виды хлеба. Участники рынка выступили резко против этой меры, предупреждая, что даже незначительное снижение маржи приведет к банкротствам многих производителей Фото: «БИЗНЕС Online»

Консолидация рынка

Ситуация в российской хлебной отрасли в 2025–2026 годах складывается непростая. Отрасль, традиционно считавшаяся стабильной, столкнулась с системными вызовами, которые эксперты и участники рынка характеризуют как фундаментальную перестройку.

Главный и самый заметный для потребителя тренд — значительное удорожание хлеба. По данным Росстата, к концу 2025 года рост цен на основные сорта хлеба составил 11–13% в годовом выражении, что вдвое превысило общий уровень инфляции. Так, если в начале 2025-го килограмм ржаного хлеба стоил 89,24 рубля, то в конце 2025-го — 100,04 рубля, а в конце первого полугодия 2026 года — 104,77 рубля. Таким образом, на 1 июля текущего года по сравнению с началом 2025-го стоимость выросла на 17,4%. Такая же динамика и у пшеничных хлебов: их стоимость выросла на такую же величину — с 104,82 до 123,02 рубля за килограмм.

По мнению производителей и отраслевых союзов, ключевых причин роста себестоимости несколько. Во-первых, динамика роста логистических услуг обгоняет рост цен на муку. Доля затрат на доставку в себестоимости хлеба сравнялась, а в ряде случаев и превысила стоимость самой муки. Это связано с тем, что хлеб — товар категории ультрафреш с крайне коротким сроком хранения, требующий ежедневной и дорогостоящей транспортировки в тысячи торговых точек. И это на фоне постоянного роста стоимости нефтепродуктов, что приводит к тому, что на доставку приходится до четверти всех расходов. Так, по данным АО «Казанский хлебозавод №3», сумма транспортных расходов в себестоимости каждого килограмма хлеба составляет 17,8 рубля, а расходы на муку — всего 14 рублей.

Помимо логистики, производители испытывают постоянное давление со стороны зарплат (из-за дефицита кадров) и цен на энергоресурсы. Кроме того, основной фактор резкого подорожания ржаного хлеба — сокращение посевных площадей под рожь. В 2025 году они снизились почти на 29%, а производство ржаной муки за январь – ноябрь упало на 10,3%. Аграрии отказываются от культуры из-за ее низкой рентабельности и сложностей с выращиванием.

Под давлением растущих издержек и низкой рентабельности (в среднем 2–3%, а в регионах она и вовсе отрицательная) рынок переживает серьезную структурную перестройку. В 2025 году количество отдельно стоящих пекарен в городах-миллионниках сократилось на 7%. Мелким и средним производителям стало все сложнее конкурировать, особенно в условиях высокой ключевой ставки и недоступности кредитов. Основной прирост продаж теперь обеспечивают не независимые пекарни, а пекарни внутри крупных торговых сетей.

Происходит концентрация рынка в руках крупнейших игроков. В том числе проблемы затронули и старейшие предприятия отрасли. В марте 2026 года старейший Тамбовский хлебозавод полностью остановил производство. В начале 2026-го на грани банкротства оказался Тюменский хлебокомбинат.

В ответ на рост цен в 2025 году прозвучали предложения о введении прямого государственного регулирования цен на социально значимые виды хлеба. Участники рынка выступили резко против этой меры, предупреждая, что даже незначительное снижение маржи приведет к банкротствам многих производителей и искусственному исчезновению с прилавков целого ряда товаров, как это произошло с яйцами, которые заменил меланж. В итоге ФАС ограничилась анализом ценообразования, не вводя жестких мер.

Для сдерживания цен и поддержки производителей в регионах продолжают действовать программы субсидирования. Они компенсируют часть затрат на производство, логистику и электроэнергию. Однако для многих предприятий это не решает фундаментальных проблем роста затрат.

Казанский хлебозавод №3 (КХЗ №3) является одним из старейших производителей хлебобулочных и кондитерских изделий Казани, его история началась в далеком 1939 году Фото: «БИЗНЕС Online»

Операционный убыток: в чем причины?

Татарстанский рынок хлебопечения мало чем отличается от общероссийского. Ему присущи те же проблемы с одним «но» — пшеницы и ржи в республике хватает. Но даже на фоне общей не самой веселой ситуации в отрасли положение дел на Казанском хлебозаводе №3 выглядит как критическое, выходящее далеко за рамки среднеотраслевых проблем.

Казанский хлебозавод №3 (КХЗ №3) является одним из старейших производителей хлебобулочных и кондитерских изделий Казани, его история началась в далеком 1939-м. В хорошие годы предприятие производило по 70–75 т хлеба в сутки, но в течение последних 10 лет объем производства и реализации хлебобулочных изделий (ХБИ) на заводе ежегодно сокращался. Так, если в 2015 году было произведено 31,6 тыс. т ХБИ, то в прошедшем 2025-м — всего 15,6 тыс. т. Таким образом, объемы производства и продаж за 10 лет сократились в 2 раза.

По итогам прошедшего года рентабельность предприятия по чистой прибыли составила минус 4,8%. С каждой тысячи рублей выручки хлебозавод получает 48 рублей убытка. В абсолютных цифрах за весь 2025 год это 94,5 млн рублей убытка.

За четыре последних года выручка предприятия выросла с 1,69 млрд до 1,96 млрд рублей, т. е. увеличилась на 16,5%. В прошлом году (по сравнению с 2024-м) поступления от реализации выросли на 5,9%. Однако этот рост доходов был нивелирован опережающим ростом затрат. Себестоимость продаж за год увеличилась на 11,3%. Основной проблемой стал рост коммерческих и управленческих расходов, которые в совокупности выросли на 12,4% — с 653 млн рублей в 2024 году до 734 млн рублей в 2025-м.

Ключевой индикатор — прибыль от продаж — демонстрирует обвальное падение. В 2023 году этот показатель составлял 97,8 млн рублей. Однако уже в 2024-м показатель снизился до 40,3 млн рублей, а в 2025 году ушел в отрицательную зону, составив минус 69,2 млн рублей.

Ключевой индикатор — прибыль от продаж — демонстрирует обвальное падение Фото: «БИЗНЕС Online»

Детальный анализ отчетности показывает, что наибольшее влияние на увеличение себестоимости хлеба оказывают: рост транспортных расходов, низкая загрузка производственных мощностей и рост условно постоянных расходов (заработная плата, содержание производственных и административных подразделений и иные обязательные платежи). Так, структура себестоимости производства хлеба на КХЗ №3 более чем на 80% определяется тремя статьями: затраты на персонал (35%), сырье (27%) и транспортные расходы (21%).

По комментариям игроков хлебного рынка, компенсировать растущие расходы заводов за счет цены на хлеб крайне сложно в силу агрессивной ценовой политики розничных сетей. Вероятно, традиционность линейки Казанского хлебозавода №3 связана с невозможностью расширения ассортимента на старом оборудовании.

Динамика средней заработной платы на заводе следующая: 2024 год — 49,8 тыс. рублей, 2025-й — 56,8 тыс. рублей, в I квартале 2026 года — 60,2 тыс. рублей. Для сравнения: средняя зарплата на крупных и средних предприятиях Казани в прошлом году составляла 106 тыс. рублей. Судя по всему, заводу сложно привлекать персонал, формируется дефицит рабочих специальностей, а возможность дальнейшей индексации заработной платы ограничена финансовой нестабильностью на заводе.

В целом прочие доходы составили 68,7 млн рублей, снизившись за год на 4,5%. Три четверти от них пришлись на государственную помощь. Государственная поддержка позволяет заводу компенсировать затраты на производство социально значимых видов хлеба лишь частично. Сумма субсидий государства на производство социальных хлебов на КХЗ №3 за 2025 год составила 47 млн рублей (6 рублей за 1 кг продукции), тогда как годом ранее, в 2024-м, было получено 48 млн рублей государственной поддержки. Даже небольшое снижение поддержки на фоне резко растущих расходов ощущается предприятием очень болезненно.

Динамика средней заработной платы на заводе следующая: 2024 год — 49,8 тыс. рублей, 2025-й — 56,8 тыс. рублей, в I квартале 2026 года — 60,2 тыс. рублей Фото: «БИЗНЕС Online»

Для компенсации убытков необходимо в 2,5 раза увеличить суммы государственной поддержки. Однако без субсидий убытки КХЗ №3 могли быть еще выше. Фактически начиная с 2015 года завод держался на безубыточном уровне исключительно благодаря режиму жесткой экономии и помощи из бюджета. Если бы не меры государственной поддержки, с 2018-го завод мог иметь устойчивые убытки с ярко выраженным нарастающим темпом ежегодного прироста. Так, если бы не было субсидий, в 2021 году завод мог бы получить убыток в 24,7 млн рублей, а спустя три года, в 2024-м, минус бы удвоился до 46 млн рублей.

В 2025 году бюджетная подпитка не спасла предприятие от убытков, но сократила их размер: без субсидий финансовый результат составил бы минус 146 млн рублей, тогда как бюджетное «плечо» сократило убыток до 94 млн рублей.

Полученный минус в прошлом году оказал сильное влияние на капитал предприятия. Убытки 2025-го съели значительную часть средств и накопленную прибыль прошлых лет. Нераспределенная прибыль ушла в глубокий минус, до 151 млн рублей. В итоге капитал компании по итогам прошлого года составил всего 188 млн рублей, тогда как еще в 2023-м он был на уровне 300 млн рублей.

Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками за год выросла в 1,8 раза — с 65,3 млн до 117 млн рублей, что говорит о системном кризисе платежной дисциплины и фактической невозможности предприятия расплачиваться по текущим обязательствам.

Рост задолженности перед поставщиками означает, что компания не оплачивает текущие поставки сырья и материалов в срок. По сути, поставщики муки, масла, яиц и упаковки кредитуют хлебозавод, предоставляя ему отсрочку платежа, которую предприятие не может закрыть.

В 2025 году компания потратила на приобретение и создание основных средств всего 22,2 миллиона. Для хлебозавода с оборотом почти в 2 млрд рублей это копейки Фото: «БИЗНЕС Online»

Текущая ликвидность: резервы и перспективы

Помимо долгов перед поставщиками, компания стремительно теряет способность генерировать живые деньги, а ее выживание держится на старых запасах. Наиболее показательным является итоговое сальдо денежных потоков — то, сколько реальных денег заработала компания за год после всех расчетов. В 2022-м этот показатель составлял 10,1 млн рублей. В 2023 году он упал до 2,9 млн рублей. В 2024-м вырос до 3,7 млн рублей, но это был лишь отскок. А в 2025 году итоговое сальдо составило всего 380 тыс. рублей.

За четыре года компания скатилась с генерации 10 млн рублей свободного денежного потока в год до жалких 380 тысяч. Это означает, что хлебозавод находится в одном шаге от того, чтобы перестать зарабатывать деньги вообще. При обороте почти в 2 млрд рублей остаток денежных средств на конец года составляет всего 26,3 млн рублей — этого хватит лишь на несколько дней работы.

В 2024 году операционный поток составлял 116 млн рублей. В 2025-м он рухнул до 19,6 млн рублей — в 6 раз меньше, чем в предыдущем году. При этом выручка выросла до исторического максимума почти в 2 млрд рублей. Однако весь этот рост был съеден взрывным ростом цен на сырье: платежи поставщикам выросли на 171 млн рублей за один год. Компания печет больше хлеба, но вся выручка уходит на муку, масло и яйца.

Что касается инвестиционной деятельности, то сальдо инвестиционных операций ушло в минус и остается отрицательным последние три года. В 2023-м — минус 55,6 млн рублей, в 2024 году — минус 12,4 млн, в 2025-м — минус 19,2 млн рублей. При этом объем инвестиций в основной капитал остается крайне низким. В 2025 году компания потратила на приобретение и создание основных средств всего 22,2 миллиона. Для хлебозавода с оборотом почти в 2 млрд рублей это копейки — чуть больше 1% от выручки. Оборудование изнашивается, а новых мощностей не создается. Компания фактически проедает свой производственный потенциал.

Загрузка предприятия — 40%, три линии из девяти остановлены

Тенденция к снижению производства ХБИ на хлебозаводе, увы, сохраняется и в 2026 году. Судя по динамике первого полугодия, в 2026-м производство ХБИ завода снизится к уровню 2024 года примерно на 5%. Загрузка производственных мощностей на сегодня всего 40%, три линии из девяти остановлены, проинформировали «БИЗНЕС Online» источники.

Хлебозавод является морально и физически устаревшим предприятием. Основные производственные мощности эксплуатируются длительный период (порядка 40–50 лет), степень износа оборудования является высокой, что приводит к повышенному расходу энергоресурсов, увеличению затрат на ремонт и обслуживание, снижению производительности труда, росту себестоимости продукции по сравнению с современными производствами.

Добавляют поводов для пессимизма и внешние причины, такие как сокращение объемов рынка традиционных хлебов и перераспределение спроса в сторону совершенно новых необычных продуктов, агрессивная ценовая политика торговых сетей и экспансия на республиканский рынок федеральных игроков, имеющих современное автоматизированное производство и высокий запас прочности при снижении цен реализации.

В то время как потребитель все чаще выбирает продукт с «добавленной ценностью» (цельнозерновой, ремесленный хлеб и пр.), а также тостовый хлеб или модные мелкоштучные изделия, более 55% объема производства 3-го хлебозавода составляют классические изделия (батоны, хлеб сельский, ржаной и т. п.). К сожалению, состав технологического оборудования не позволяет предприятию расширить ассортимент.

В текущей ситуации нет возможности обновления ассортимента без комплексной модернизации завода, основные линии которого были установлены еще в 70-е годы прошлого века. Это также оказывает влияние на возможности завода по привлечению перспективного производственного персонала, который требует возможности развития, создания новых продуктов и высказывает всем понятное желание работать на современном заводе.

Подтверждают эти выводы и результаты работы другого хлебного предприятия Казани — АО «Булочно-кондитерский комбинат», который, завершив в 2022 году комплексную модернизацию, растет в объемах продаж и расширяет ассортимент согласно тенденциям рынка.

Без немедленного вливания капитала со стороны акционеров или радикальной реструктуризации бизнес-модели предприятие не сможет оставаться финансово устойчивым и поддерживать платежеспособность, реализация самых негативных прогнозов возможна уже в течение ближайших 2–3 лет. Кажется, холдинговой компании «Ак Барс» пора принимать какие-то решительные меры, иначе один из старейших хлебозаводов Татарстана не спасти.