«При сохранении тренда будет и 150 за доллар!»: куда падает рубль и начнется ли паника?

Нынешние причины ослабления рубля экономисты и аналитики связывают со снижением предложения валюты экспортерами: валютная выручка сократилась из-за низких цен на нефть летом, а также упала доля продаваемой валюты Фото: «БИЗНЕС Online»

А что случилось?

Укрепление доллара выше 100 рублей, которое в целом ожидалось и прогнозировалось экспертами, на этой неделе превратилось в обвал. Психологический рубеж американская валюта преодолела еще в начале ноября, а к концу месяца устремилась к величине, которую пока не могут назвать даже эксперты. Где дно у рубля — это один из вопросов, висящих в воздухе. Но он далеко не единственный.

Вчера валютный рынок пережил очередное потрясение. Курс доллара превышал отметку 114 рублей, поднимаясь в моменте на 11,5%, а биржевой курс юаня достигал уровня 15 рублей. Еще более резкий рост курса американской валюты (более чем на 20 рублей) на внебиржевых торгах происходил в России только в конце февраля и начале марта 2022 года. Тогда обвал национальной валюты можно было объяснить экстраординарными условиями, началом боевых действий на Украине и валом западных санкций, которые привели к заморозке золотовалютных активов РФ, зарубежных активов крупнейших банков и трансграничных операций. А что сейчас случилось?

Нынешнее падение рубля экономисты и аналитики связывают со снижением предложения валюты на внутреннем рынке. Чем меньше валюты в России, тем выше спрос на нее, который в свою очередь подогревает стоимость. Валютная выручка летом сократилась из-за низких цен на нефть, а в начале осени правительство РФ решило ослабить для экспортеров нормативы по продаже валютной выручки. Тот механизм, который позволял удерживать курс и иметь достаточное количество валюты на своем рынке. Почему? Известно кабмину, но предположить мотив можно, опираясь на вчерашнее «успокоительное заявление» главы комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолия Аксакова. Депутат заявил, что сам получает зарплату и тратит в рублях, и в качестве лучшего инструмента для сбережения денег от инфляции назвал банковский вклад, тем более что проценты там хорошие. Но главное было не это.

«У нас достаточно большой объем валюты, которую получают экспортеры, остается за рубежом. Это сделано намеренно, для того чтобы закупать импорт за рубежом. И поскольку меньше валюты поступает на рынок, на российский, она становится дороже», — объяснил Аксаков. Другими словами, власти решили, что нет смысла гонять доллары туда-сюда, раз иностранных партнеров теперь смущает валюта, которая успела «побывать» в России. Известно, например, что китайские банки стали делить валюту на «чистую» (которая в России не использовалась) и «грязную», опасаясь санкций.

Сумма, которую экспортеры оставляют за рубежом, может быть уменьшена, допустил Аксаков. Другими словами, кабмин может снова ужесточить нормативы по возврату валютной выручки. Но пока этого не делает. Пожалуй, единственной реакцией на обвал стало вчерашнее решение ЦБ остановить покупку валюты на внутреннем рынке. Правда, эксперты солидарны в том, что этот инструмент вряд ли кардинально изменит ситуацию — Банк России скупал не такие большие объемы.

Предложение валюты сократилось также из-за введенных недавно новых санкций против российского банковского сектора, а также обострения внешнеполитической обстановки. При этом новые ограничения еще больше сузили возможности для трансграничного хождения валюты.

Три татарстанских банка попали под санкции: как администрация США накидывает «зубастых свиней»

Ускорение падению рубля придали, в частности, санкции против Газпромбанка. Из-за них по факту закрылся канал доставки валютной выручки в страну в виде долларов и евро. И теперь зарубежным покупателям российского газа и нефти нужно искать новые альтернативные способы оплаты.

И еще одна причина: сезонный рост спроса на иностранную валюту в связи с увеличением импорта. Кроме этого, в конце года возрастают бюджетные расходы, которые в том числе идут на закупку импорта для государственных нужд.

Глава минфина Антон Силуанов заявил, что не следует вмешиваться в формирование курса рубля Фото: «БИЗНЕС Online»

«Дальше курс расти не будет, потому что рубль начал укрепляться. Дело регулируемое»: что думают власти?

Кому выгоден слабый рубль? Экспортерам и бюджету. Экспортеры получают прибыль в валюте, а налоги уплачивают в рублях. Чем дороже доллар, тем больше рублей получит бюджет через налоговые выплаты. Руководство страны, судя по публичным выступлениям, ситуацию эту так и видит и больше обеспокоено наполнением бюджетного «кошелька». По словам главы минфина РФ Антона Силуанова, курс рубля сейчас благоприятен для экспортеров и этот фактор важнее, чем уровень ключевой ставки Центробанка. «Курс [рубля] для экспорта важнее ставки, — заявил он на этой неделе. — Я не говорю, что курс хороший или плохой. Сегодня курс для экспортеров, очень даже способствующий экспорту».

Кроме того, Силуанов предостерег от вмешательства в формирование курса рубля. Этот процесс должен происходить «естественным образом, в соответствии с рыночными принципами», а иначе будет «негативное влияние на результаты денежно-кредитной политики».

По заявлению министра экономического развития РФ Максима Решетникова, ослабление курса рубля связано с укреплением доллара к мировым валютам и опасениями участников внешнеэкономической деятельности относительно дальнейшего взаимодействия с контрагентами на фоне ужесточения санкций против РФ. По его словам, происходящее не связано с фундаментальными факторами, «торговый баланс крепкий». При этом российская экономика сейчас значительно меньше зависит от расчетов в валютах недружественных стран. «Как это часто происходит в подобных ситуациях, сейчас на валютном рынке присутствует избыточная эмоциональная составляющая», — считает министр.

«Оказывается, все намного проще и виновата просто „эмоциональная составляющая“. Кому вообще нужна эта валюта, непонятно», — с иронией прокомментировал слова Решетникова накануне в своем телеграм-канале экономист «Локо-Инвеста» Дмитрий Полевой. Есть и другие интересные выступления. К примеру, пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков накануне заверил, что рост курса доллара не отразится на россиянах, поскольку они получают зарплату в рублях. Философ Александр Дугин на фоне повышения курсов доллара и евро призвал жить на рубли. «Дались всем эти доллары. Жить надо на рубли. В России. Здесь столько всего прекрасного и настоящего», — заявил он.

«Пока это нормально. Это один из элементов привлечения инвесторов, поскольку 1 доллар — это сейчас 108 рублей. Я думаю, что минфин РФ данным вопросом занимается», — отметил сегодня в беседе с «БИЗНЕС Online» председатель комитета Госсовета РТ по бюджету, налогам и финансам Леонид Якунин. По его мнению, сегодня экономическая ситуация достойная. «Дальше курс расти не будет, потому что рубль начал укрепляться. Дело регулируемое. Если государству выгодно, это дело делается. Доллар не играет роли для населения, все от него стараются освободиться», — подчеркнул Якунин.

А вот другой депутат, зампред комитета ГС РТ по экономике, инвестициям и предпринимательству Марат Галеев был более осторожен, назвав ситуацию «неоднозначной». «Импортерам хуже, экспортерам лучше. Но то, что волатильность, не очень хорошо. Надо успокаивать», — поделился он своим мнением. Министр финансов Радик Гайзатуллин в разговоре с «БИЗНЕС Online» оценил ситуацию с рублем кратко: «Я думаю, вопрос под контролем».

На данный момент какой-то определенной реакции от бизнеса не было, рассказал «БИЗНЕС Online» председатель Торгово-промышленной палаты РТ Шамиль Агеев. «Пока, будем говорить так, все должны переварить это дело. Но это очень неприятный момент», — заметил он. Вообще же ситуация подталкивает к тому, чтобы развивалось собственное производство и импортозамещение, а не «китаезамещение», подчеркнул Агеев.

Разумеется, падение рубля отразится на ценах, отметил собеседник, но каких-либо прогнозов давать не стал. «Естественно, повышение цен всегда идет. Другое дело, что сейчас трудно [предположить, когда его] ожидать. Но оно будет. Этот рост доллара был ожидаем. Посмотрим, как сейчас, за месяц курс поиграет», — рассуждал Агеев.

По информации финансового маркетплейса, 28 ноября разница между ценой, по которой банки готовы были покупать валюту за рубли, и ценой, по которой предлагали ее клиентам, выросла до 3–8 рублей Фото: © Shatokhina Natalya / news.ru / www.globallookpress.com

Есть ли ажиотаж в кассах банков?

Большинство банков в Татарстане работают в штатном режиме, ажиотажа на валютно-обменные операции не наблюдается, сообщили сегодня «БИЗНЕС Online» представители работающих в РТ крупных кредитных организаций. В одном банке даже отметили, что есть некоторое снижение спроса на доллар в ноябре по сравнению с октябрем.

При этом банки отреагировали на стремительный рост доллара и евро на внебиржевом рынке существенным расширением спредов на покупку и продажу наличной валюты, следует из агрегированных данных сайта «Банки.ру», с которыми ознакомилось издание. По информации финансового маркетплейса, 28 ноября разница между ценой, по которой банки готовы были покупать валюту за рубли, и ценой, по которой предлагали ее клиентам, выросла до 3–8 рублей.

Например, курс покупки доллара в Банке Казани был 105,81 рубля, курс продажи — 109,49 рубля, у Ак Барс Банка — 105 и 108,50 рубля соответственно, следует из данных «Банки.ру». У Сбербанка утром наличные доллары можно было купить за 109,5 рубля, продать — за 101,8. Спред составлял 7,7 рубля.

Если говорить о динамике курсов доллара и евро в отделениях банков, то их рост и расширение спреда между ценами покупки и продажи «недружественных» валют связаны в первую очередь с ростом неопределенности.

Прежде всего увеличение курсов иностранных валют приведет к повышению цен на импортные товары, такие как техника, электроника, оборудование и комплектующие Фото: «БИЗНЕС Online»

«Если не будет отката рубля назад в ближайшее время, то это обязательно будет отражено на ценниках»

Рост курса доллара оказывает прямое влияние на потребительские цены и инфляцию в России. Иностранные и российские производители бытовой техники, такие как Beko, Tefal, Kuppersberg и др., еще в середине ноября уведомили ретейлеров и дистрибьюторов о повышении отпускных цен в среднем на 10%, пишет сегодня «Коммерсантъ». Рост цен на технику не единственное, что ждет россиян уже в самом скором будущем. Некоторые ретейлеры и даже дистрибьюторы уже сейчас заняты оптимизацией расходов, которая весной 2025-го может вылиться в исчезновение ряда брендов потребительской электроники с полок российских магазинов.

Падение рубля скажется и на стоимости автомобилей. Пока импортеры не объявляли о корректировке цен, но индексация обычно происходит с некоторым временным разрывом, указал в разговоре с корреспондентом «БИЗНЕС Online» генеральный директор ООО УК «ТрансТехСервис» Вячеслав Зубарев. Это связано с тем, что есть запасы автомобилей, купленных по старому курсу. «Сколько составляет этот разрыв — сложно сказать, зависит от реализации. Обычно месяц, два, три. Где-то начинается быстрее. Это зависит от состояния финансового, объема склада, его наполненности у каждого поставщика, который импортирует», — объяснил собеседник.

По словам Зубарева, с учетом запаса автомобилей компания пока не закладывает изменения курса рубля в стоимость авто. «Но в любом случае если курс изменится, то изменится цена. Мы же понимаем прекрасно, что мы говорим про импортные автомобили. Если не будет отката рубля назад в ближайшее время, то это обязательно будет отражено на ценниках», — подчеркнул Зубарев. Он отметил, что такая перспектива не кажется радужной: «Изменится цена — изменится спрос, уменьшится количество продаваемых автомобилей. Это не есть хорошо для нашего предприятия».

Еще один автодилер в разговоре с «БИЗНЕС Online» заявил, что если рубль снижается на 10%, то стоимость всех импортируемых товаров вырастает примерно на 15%. При этом автомобили европейского производства, ввозимые по неофициальным каналам, станут существенно дороже.

Лиана Набиуллина, директор туристического агентства «Борнео-Тур», рассказала изданию, что сейчас все стараются «закрыть» не до конца оплаченные путевки. «Моя клиентка забронировала на март [2025 года] путевку. Вчера она была на спектакле и вечером побежала оплатить остаток, время было 23:54. Потому что вчера курс у „Пегаса“ (турфирма — прим. ред.) был 117 рублей с копейками, а сегодня он уже стал 121,25 рубля. Ей надо было успеть доплатить до полуночи по более низкому курсу. Она бронировала в сентябре, когда курс был 102 у туроператора, а потом стало 117, то есть где-то на 17 тысяч поднялась цена. А она с подружкой едет. В общей сложности их путевки подорожали на 34 тысячи, а это такая потеря приличная выходит», — указала собеседница.

Директор ООО «Реверс», председатель комитета ТПП РТ по грузовым перевозкам и логистике Сергей Сотников рассказал, что основная продукция идет из-за рубежа и все потребление прямо или косвенно связано с иностранными товарами. Так же и техника, и запасные части — импортные, а доставка — в валюте, поэтому трудностей компании не избежать. «Молниеносно нам поднять цену сложно, потому что мы перевозчики и работаем в рублевых составляющих. Но, естественно, мы будем постепенно это все поднимать, — сказал Сотников. — Была бы такая возможность. Потому что у нас наслоился тот кризис, который уже есть, на тот, который наблюдается в последние месяцы». Директор «Реверса» заметил, что сейчас резко упал объем грузов, а нестабильность в экономике продолжается длительное время: «Ситуация нездоровая».

«Я думаю, пока Белоусова не назначат главой Центробанка, ничего не изменится. Потому что там уже ситуация настолько назрела-перезрела, уже все там криком кричат, что ситуация в финансовом блоке ненормальная. Те решения, которые принимаются, не поддаются логике», — заметил Сотников, приведя в пример «сумасшедшую» процентную ставку по кредитам и увеличение лизинговых платежей. Он даже высказал предположение о внутренней диверсии, поскольку «слишком уж со всех сторон обкладывают». «Здесь впору понаблюдать повнимательнее. Вы же знаете, что какие-то решения могут быть, вплоть до саботажа», — сказал собеседник.

Корректировать ценники уже начали в елабужской компании TIS. Ее владелец Толга Акынджы сообщил «БИЗНЕС Online», что поставщики комплектующих уже предупредили о подорожании товаров, привязанных к валюте, минимум на 10–15%. «Самое главное, еще никто не знает, куда это путешествие идет. Есть разные эксперты, которые говорят о [курсе в] 120–130 рублей за доллар. Так что это непредсказуемо», — отметил собеседник.

При этом Акынджы заметил, что с учетом ставки Центробанка отрасль находится в состоянии некоего кризиса. Техника не продается, а накладные расходы увеличиваются. Поэтому корректировка цен носит скорее технический характер. «То есть да, теоретически, чисто математически закладываем [изменение курса в цену], а платить никто за это не готов», — констатировал Акынджы. «Вы знаете, это нецензурными словами сложно комментировать. Когда вот это все происходит, включаем новости и читаем, что на 2025 год 4,5 процента инфляция ожидается. Или мы ничего не знаем, или те, которые это говорят, ничего не знают», — удивлялся бизнесмен.

«Почему не наблюдается ажиотажа со стороны населения на покупку валюты в отделениях банка? Люди боятся или нет денег на покупку валюты? Я думаю, второе» Фото: «БИЗНЕС Online»

«При сохранении этого тренда будет 120, 150 рублей за доллар…»

По просьбе «БИЗНЕС Online» эксперты прокомментировали стремительное ослабление рубля, порассуждали, когда оно может завершиться, и спрогнозировали последствия.

Александр Виноградов — ведущий экономист автономной некоммерческой организации «Научно-исследовательский центр Олега Григорьева „Неокономика“»:

— Причины локальные. По текущей ситуации: на прошлой неделе у нас «хлопнули» санкциями 50 банков. Из-за чего 94 процента российской банковской системы, если считать по объему активов, сейчас под санкциями. Падение связано с невозможностью или критической сложностью оперирования свободно конвертируемой валютой. Проще говоря, даже если валютная выручка есть (а она есть), завести ее во внутренний российский финансовый контур… Я не буду говорить: «Невозможно», я скажу: «Сложно». А самое главное — долго и дорого. То есть посредники, эмиссия, то-се, пятое-десятое.

А спрос на импорт при этом никуда не девается. Притом что каналы импорта в общем и целом уже настроены и даже эти китайские сложности, которые были в начале года, мы в целом превозмогли. То есть спрос на импорт никуда не девается, а валюту для оплаты этого самого импорта, свободно конвертируемую валюту, к нам затащить, получается, сложно. Получается определенный дисбаланс, и рынок таким макаром ищет новый, условно равновесный, уровень, назовем это так. Возможно, имели место некоторые перекосы, потому что 114 рублей за доллар — это уже слишком задорно, слишком резкий скачок. Возможно, в ближайшие дни мы увидим какой-то откат. Но в целом при сохранении этого тренда будет 120, 150 рублей за доллар, ну а дальше будет совсем уже неинтересно. Дальше будет весело и задорно.

Пока это внешнее давление на работу с капиталом будет сохраняться, рубль станет вот так «колбасить». Да, вполне возможно, что рубль будут периодически удерживать, а потом переставлять на некий новый уровень. Именно переставлять за счет каких-то резервов, или требований, или обещаний, как 15 лет назад Владимир Владимирович пообещал «прислать доктора». Почему переставлять, а не обустраивать монотонное падение? Потому что это порождает желание в принципе избавиться от рубля, купить хоть что-нибудь, хоть черта в ступе и так далее и так далее. А когда переставил, то это типа норма.

Почему люди не ломятся в банки покупать валюту? Я думаю, люди пока еще не поверили. Рабочая неделя, все происходит довольно быстро, «фигня, все разберутся». А если нет?

Такой курс доллара сразу же вызовет рост инфляции. По очевидным причинам. Доллар становится дороже в рублях, соответственно, рублевые цены на импортируемые товары растут, и это тащит за собой все остальное. То есть да, мы увидим скачок инфляции. Возможно, даже к Новому году, когда обещают рост цен на мандарины на 30 процентов. А это не та еда, которую можно сейчас закупить три ящика. Они должны быть на Новый год свежими.

Александр Разуваев — экономист, член наблюдательного совета гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров:

— На самом деле это просто эмоции, паника геополитики и опасения, что санкции против Газпромбанка и, возможно, против банка «Северо-Западного флота России» ударят по экспорту. Я думаю, что мы увидим в следующем году, когда придет Трамп, курс меньше 100 рублей за доллар.

Ну и, конечно, слабый рубль выгоден бюджету. Оценки на инфляцию разные, но самые пессимистичные, что падение рубля на 1 процент увеличивает годовую инфляцию на два десятка. Так что ничего такого страшного я не вижу со всех точек зрения. Надо относиться спокойно, и если вы реально очень боитесь за свои сбережения, то надо покупать не валюту, а золото. Это можно сделать через любое банковское приложение.

Как курс доллара повлияет на цены импортных товаров? Импортное вино подорожает, фармацевтика и техника. А так в целом 1 процент падения ведет к росту инфляции на одну десятую.

Андрей Кочетков — частный инвестиционный консультант:

— Текущий курс не является естественным, ситуация возникла из-за каких-то проблем в банковской системе и из-за недосмотра финансовых органов, включая Центральный банк. Первой реакцией Центрального банка была отмена покупки валюты на внутреннем рынке, но этих мер может быть недостаточно. В частности, может быть, понадобится вернуть прежний уровень продажи валютной выручки наших экспортеров. К сожалению, минфин выражает одну очень стройную мысль — типа курс не важен и вообще текущий курс очень выгоден для наших экспортеров и бюджета. То есть наш минфин забывает о том, для кого он на самом деле в конечном итоге работает.

Курс в районе 110–120 вряд ли будет способствовать социальной стабильности, и подобные валютные колебания вызывают крайнее неудовольствие не только населения, но и бизнеса, и, скажем так, многих других субъектов российского общества. Мы в целом не можем находиться в таком валютном состоянии, потому что у нас торговый баланс остается положительным и только из-за проблем в банковской сфере и прочих, скажем так, правительственных факторов мы не имеем стабильный рубль. Мы имеем его достаточно слабым. Более того, если курс будет сохраняться на подобных значениях и рубль продолжит слабеть, то это крайне негативно скажется на ситуации с инфляцией. Любое ослабление рубля приводит к дальнейшему ускорению роста цен, с чем, собственно говоря, Центральный банк борется. Поэтому, видимо, нашему регулятору придется не только отменить покупку валюты, но и применять более жесткие меры. Иначе мы столкнемся с таким состоянием, в каком была не так давно Турция. Когда инфляция у них была двузначной и очень высокой, ставка Центрального банка тоже была высокой, но это ни к чему не приводило. Потому что чем выше ставка, тем выше стоимость кредитов, которую бизнес перекладывает на население.

Почему не наблюдается ажиотажа со стороны населения на покупку валюты в отделениях банка? Люди боятся или нет денег на покупку валюты? Я думаю, второе. Действительно, особых денег у населения на покупку валюты нет. И смысла в этом тоже нет. Если говорить о сохранении своих средств, то у многих уже есть некая валютная подушечка, которую мы храним или под матрасом, или где-нибудь в банке. А те, кто сейчас готов покупать валюту, ее не будут покупать.

Естественно, чем слабее рубль, тем дороже будут импортные товары. Это уже заметно. Да, собственно говоря, это заметно не только на импортных товарах. Если регулярно делать одни и те же закупки в интернет-магазинах, даже продовольствия, то уже видно, как инфляция съедает сбережения.