«Накоплена достаточно большая статистика относительно того, как менялась цена на российскую нефть и ее транспортировку. Если проанализировать статистику потопления, захвата танкеров, риски сегодня могут вырасти в 2–3 раза, но никак не на порядок», — уверен главный научный сотрудник Центрального экономико-математического института РАН Иван Грачев. В нынешней статье постоянный автор «БИЗНЕС Online» объясняет, почему спрос на нефть не будет падать в ближайшее время и зачем Дональд Трамп заставляет крупные технологические компании США строить электростанции.
Иван Грачев: «Мне трудно судить, почему премьер-министр Венгрии не остановил поставки электричества Украине в качестве контрмер»
Как мир борется за энергию
Энергетические битвы — это часть гибридной войны. Здесь бы подошла фраза: «Эрг (единица измерения энергии) всему голова». Какие же энергетические битвы случились на неделе? Владимир Путин сообщил о попытке подрыва газопровода в Черном море, а служба внешней разведки нашей страны передала, что Великобритания и Франция собираются скрытно передать Украине компоненты ядерного оружия. Чуть раньше прошла большая дискуссия о российском танкере на Кубе. Большинству людей, которые понимают роль энергетики, достаточно очевидно, что, если США осуществят полномасштабную блокаду родины Фиделя Кастро от энергоносителей, скорее всего, они там сменят и режим.
А ведь была информация (об этом писали агентство Bloomberg и другие западные СМИ), что якобы на Кубу идет российский танкер под российским флагом в сопровождении военного корабля. Он должен причалить в начале марта. Посольство РФ на Кубе эту информацию опровергло. Вице-премьер Александр Новак, который раньше был министром энергетики, сказал, что наша страна в закрытом режиме обсуждает, как помочь Кубе справиться с энергетической блокадой.
Как я уже писал в прошлом тексте, Венгрия — и ее поддержала Словакия — остановила транзит топлива на Украину. Это делается в ответ на то, что украинцы перекрыли венграм и словакам поставки российской нефти через нефтепровод «Дружба». Украина таким образом надеется «свалить» правительство Виктора Орбана, вызвав недовольство народа дефицитом бензина. При этом ни Венгрия, ни Словакия не перекрывают поставки электроэнергии на Украину. И это немного странная история, потому что дизельное топливо привезти на Украину можно откуда угодно, это некритично, это вещь заменимая, если есть деньги. Кстати, туда поставляют в основном дизтопливо, сделанное из российской нефти.
В части же электричества картина такая: энергетика Украины держится из последних сил, прежде всего на импорте из тех же Венгрии и Словакии и на оставшихся атомных станциях, которые Россия не глушит. На Украине всего-то десяток трансформаторов на 750 кВт, принимающих энергию с Хмельницкой, Ровенской и Южноукраинской АЭС, которые было возможно, на мой взгляд, вывести из строя. Мне трудно судить, почему премьер-министр Венгрии не остановил поставки электричества Украине в качестве контрмер.
«Ранее я предполагал, что Индия, не желая ссориться с Соединенными Штатами, скорее всего, начнет искать обходные варианты закупок нашей нефти»
Никакого снижения поставок российской нефти в Индию не происходит
В части энергетической войны против России. Напомню, в начале февраля Дональд Трамп объявил, что Индия прекратит покупать российскую нефть. Это чрезвычайно ответственное заявление. Более того, Индия еще и наиболее значимый наш стратегический союзник по очень многим проектам, весомость этого заявления еще больше возрастает. Западная пресса разразилась заявлениями, что Индия обнулила закупки российской нефти, что вот-вот грядет катастрофа российского бюджета и т. д. Некоторые отечественные издания к этим заявлениям присоединились паникерскими публикациями.
Ранее я предполагал, что Индия, не желая ссориться с Соединенными Штатами, скорее всего, начнет искать обходные варианты закупок нашей нефти. Поскольку тема эта очень значимая, хотелось бы проверить мое предположение. Индийская пресса довольно мажорно пишет о договоренностях с Трампом, в результате которых таможенные пошлины на индийские товары снижены. При этом их СМИ подчеркивают, что никаких обязательств не покупать российскую нефть Индия не брала на себя. Если посмотреть базы данных Bloomberg, проанализировать не резюмирующую часть отчетов, а именно данные, то мы увидим такую картину (см. рисунок ниже).
Здесь отражена динамика поставок нефти в Индию и неидентифицированные страны за весь 2025-й, плюс январь — февраль этого года (по февралю прогнозные данные первых двух недель). Синяя кривая — реальный экспорт нефти из РФ в Индию, красная — экспорт в неидентифицированные страны. Т. е. те, кто собирает эти данные, знают, что танкеры куда-то пошли, но, куда они в итоге слили свою нефть, неизвестно. Что здесь важно? Реально наблюдается снижение официальных поставок российской нефти на индийские НПЗ. При этом строго антикореллированно растет поставка в неидентифицированные страны.
Третья кривая отражает суммарно поставки нефти в Индию и неидентифицированные страны. И это суммарное количество в феврале слегка растет. На мой взгляд, основная часть поставок в эти неидентифицированные государства попадает как раз в Индию и немножечко в Китай. Эти данные вполне соответствуют гипотезе, что в реальном исчислении никакого снижения поставок российской нефти в Индию не происходит.
«Если перейти к заявлениям в нашей и западной прессе о том, что в России катастрофически падает нефтедобыча, в том же Bloomberg есть неплохие статистические данные»
Дисконт на нефть для Индии
В прессе можно наблюдать вопли о том, что российская нефть продается с жутким дисконтом. Я встречал заявления, будто цены снижены до $28 за бочку и бюджету нашей страны ничего не достается. Однако, по данным минторга Индии, их НПЗ в декабре 2025-го получили официально 42,4 млн баррелей нефти по средней цене $65 за бочку. Т. е. с дисконтом от $1 до $3 по сравнению с ценами на эталонную смесь Brent. Это факт, не вызывающий особого сомнения. Его регистрирует министерство торговли Индии в целях налогообложения, статистики. Причем такие вещи не секретят, а преспокойно рассказывают.
Утверждение же о том, что неизбежны огромные затраты при перевозке нефти из Новороссийска в Индию, связанные со страховкой рисков, не более чем гипотеза, которая несильно подтверждается при поэлементном анализе. Если старые данные посмотреть, то лучшие в 2024–2025 годах фрахты из Новороссийска в Индию составляли порядка $4–5 за бочку. Не вижу причин, по которым должны были бы вырасти логистические затраты. Зарплаты, стоимость горючего особо не вырастут. Что касается страховых рисков, в обычном, досанкционном, режиме это порядка $1 за бочку. Как они должны поменяться в санкционные времена?
Накоплена достаточно большая статистика относительно того, как менялась цена на российскую нефть и ее транспортировку. Если проанализировать статистику потопления, захвата танкеров, риски могут вырасти в 2–3 раза, но никак не на порядок. Ничего похожего по реальным статданным о росте рисков не просматривается. Это значит, что и страховка не может вырасти на порядок. Рост рисков можно оценить, изменение затрат на фрахт — тоже, они не так уж велики, ничего сверхъестественного не происходит. Все остальное — посреднические схемы, с которыми просто надо как следует разбираться. Так что, говоря об Индии, не видно больших проблем, катастроф, если принимать во внимание реальные факты, а не домыслы.
Если перейти к заявлениям в нашей и западной прессе о том, что в России катастрофически падает нефтедобыча, в том же Bloomberg есть неплохие статистические данные, которые представлены на рисунке ниже.
Здесь красная кривая — реальная добыча (усредненная по месяцу), синяя — объемы добычи, которые Россия согласовала со странами ОПЕК+ и др. Если посмотреть эти графики, действительно есть небольшое падение в январе — феврале, но пока оно в пределах колебаний, которые раньше наблюдались в течение года. Россия добывала то чуть-чуть больше, чем согласовывала с ОПЕК+, то чуть-чуть меньше, но диапазон этих колебаний пока вполне покрывает то падение, которое можно наблюдать сегодня. Кстати, по России учитывается нефть без газового конденсата. Если считать с ней, то еще миллион бочек надо бы прибавить.
В США начинается значимый спад нефтедобычи?
Дальше интересно рассмотреть анализ цен на нефть, сделанный ОПЕК+. Т. е. дисконт-то на нашу нефть может быть нестрашный, но вдруг цены в целом упадут? В начале февраля 2026 года в Эр-Рияде прошел 16-й симпозиум по энергетическим перспективам, организованный международным энергетическим агентством (МЭА), Международным энергетическим форумом и ОПЕК+. В докладе МЭА признается, что они были неправы, а правы были опековцы, говоря, что углеводороды останутся лидирующим энергоносителем в обозримой перспективе, что никакого их обнуления не будет. Организации договорились в дальнейшем пытаться делать согласованные прогнозы. Кроме того, зафиксировали, что позиция МЭА сдвигается к позиции ОПЕК+.
В этом смысле то, что я всегда считал опековские прогнозы хорошими, соответствует нынешним реалиям. Согласно докладам ОПЕК, спрос на нефть в нынешнем году вырастет на 1,4 млн бочек в сутки, в 2027-м — на 1,3 миллиона. Предложение в 2026-м же вырастет на 0,6 млн бочек в сутки. В частности, за счет Америки и Бразилии. На следующий год предложение тоже вырастет на 0,6 млн бочек в сутки, но Штаты уже не упоминаются. По-видимому, в США начинается значимый спад нефтедобычи, соответственно, в ОПЕК не считают Штаты потенциальным драйвером роста на 2027 год. Так что с точки зрения ОПЕК нет ни малейших оснований для того, чтобы цены на нефть падали. Ничего подобного ни в этом, ни в следующем году не предвидится.
Об энергетической войне США с нами на внешнем фронте я уже рассказал, а что в части внутренней? На днях Трамп, выступая с президентским посланием в конгрессе, посвятил небольшой раздел энергетике. Он отметил, что от повышения цен на электроэнергию уже начали страдать американские потребители. Прежде всего потому, что технологические гиганты пожирают очень много энергии, как и дурацкие криптовалюты типа биткоина (плохо сделанные и держащиеся, на мой взгляд, стараниями западных спецслужб, а не благодаря своей эффективности). Неэкономичные ИИ тоже требуют много электроэнергии, как и чрезвычайно неэкономичные дата-центры.
Трамп объявил, что заставит крупные технологические компании строить электростанции, иначе американские генерации, электросети такой прожорливости не выдержат. В развитие этой темы в National Interest 20 февраля вышла статья «Топливо для будущего». В ней речь идет о том, что для технологических гигантов самое простое решение, которое поможет обеспечить их электроэнергией, — это малые модульные атомные электростанции. Но как? Их ведь надо построить и обеспечить топливом, а 40% всего низкообогащенного топлива дает «Росатом». По части урана, пригодного для малых модульных электростанций, «Росатом» вообще доминирует. Поскольку США с этой проблемой не в состоянии справиться, они хотят скооперироваться с Южной Кореей и быстро построить заводы по обогащению урана.
В статье обсуждаются необходимые изменения законодательства, чтобы делиться технологиями с корейцами в обмен на то, что они будут строить обогащающие уран предприятия. Я думаю, Штатам эта затея удастся и они таким образом снимут ренту с военного капитала, потому что оборона Южной Кореи очень сильно зависит от американцев. На мой взгляд, статья интересна тем, что она демонстрирует пример того, как в ходе гибридной, энергетической войны идет поляризация мира и как страны разбиваются на энергетические полюса.
Комментарии 44
Редакция оставляет за собой право отказать в публикации вашего комментария.
Правила модерирования.