После месячной блокады резким ростом открылись сегодня торги на Московской бирже. Наибольший подъем показали акции нефтяных и газовых компаний, в аутсайдерах — «Аэрофлот», «Транснефть», МТС и ВТБ. Сегодняшний подъем индекса на 20% не предел, убеждены эксперты «БИЗНЕС Online». Инвесторы отыгрывают рост цен на сырьевые товары, укрепление рубля и решение России принимать оплату за газ от европейцев в рублях. При этом рука государства сегодня на торгах не была замечена, так что новую порцию оптимизма в дальнейшем может обеспечить 2 трлн из ФНБ. Рост подогревают и ожидания снижения ставки Центробанком. Однако фактор санкционного давления остается: котировкам угрожает саммит стран НАТО, на который сегодня прилетел президент США Джо Байден.
Сегодня после месячного перерыва открылись торги российскими акциями на Московской бирже. Из допущенных к торгам 33 компаний 18 — экспортеры, 15 ориентированы на внутренний рынок
Открытие биржи — взлеты и падения
Сегодня после месячного перерыва открылись торги российскими акциями на Московской бирже. Из допущенных к торгам 33 компаний 18 — экспортеры, 15 ориентированы на внутренний рынок. Время проведения торгов — с 9:50 до 14:00 мск. Операции разрешены с акциями «Аэрофлота», «Алросы», ВТБ, «ИнтерРАО», «Лукойла», «Татнефти», Сбера, «Роснефти», «Норильского никеля», «Газпрома» и ряда других компаний. По всем бумагам установлен запрет коротких позиций (на сленге инвесторов — нельзя «шортить»).
За время приостановки с 25 февраля по 23 марта произошла череда событий, повлиявших на оценку российских акций инвесторами. Никто точно не мог спрогнозировать, как поведут себя котировки. В первые минуты торгов со значительным минусом открылись акции ВТБ (минус 14,5%), «Аэрофлота» (минус 20,5%), МТС (минус 8,2%), ПИК и «Детского мира» (минус 7%). В «зеленой» зоне на открытии показали себя «Роснефть» (плюс 13,04%), ГМК «Норильский никель» (плюс 14,8%), «Лукойл» (плюс 10%), «ФосАгро» (плюс 13,3%), «Татнефть» (плюс 10,4%). Цена на акции Сбера первые пять минут фиксировалась практически без изменений, но после полученного накопления, связанного с превышением спроса над предложением, акции Сбера в моменте торговались по 156,2 рубля, а на пике рост превысил 20%.
В течение первого часа торгов произошло значительное укрепление позиций практически всех акций, а индекс Мосбиржи вырос в первые 15 минут на 11%, до 2 761 процентного пункта. Из-за роста более чем на 20% биржа объявила дискретные аукционы (особый режим торгов, который заменяет их приостановку; применяется, когда акции изменяются в цене более чем на 20%, операции тогда переводятся в режим лимитных заявок) по акциям «Фосагро», «Новатэка», «Татнефти», «Норникеля» и привилегированным акциям Сбера. «Татнефть», начав торговаться с уровня 362,5 рубля за акцию, достигла цены в 442,8 рубля, таким образом, рост составил свыше 25%. «Фосагро», закрывшись 25 февраля на уровне 5 015 рублей, увеличилась в цене на 34% до 6 733 рублей.
Ближе к окончанию торгов эйфория слегка спала и бумаги просели на несколько процентов. Фосагро снизился в цене до 6 350 рублей, «Татнефть» — с 440 до 420 рублей, «Алроса» просела с 99 до 90 рублей за акцию.
• В 1998 году произошел крупнейший после 1992 года экономический кризис в России. Его вызвало снижение цен на нефть, а также значительные заимствования на внутреннем долговом рынке. Государство не смогло обслужить свои обязательства, что спровоцировало дефолт и быстрое обесценение рубля.
Российский рынок акций испытал глобальное падение. Чуть более чем за год индекс РТС упал с максимумов в 15 раз, установив в сентябре исторический минимум. Уже в следующем месяце произошла и самая длительная приостановка торгов на Мосбирже (ММВБ) — четыре рабочих дня (с 14 по 19 октября).
• 15 сентября 2008 года крупнейший инвестбанк Lehman Brothers с активами в $639 млрд обратился в суд с заявлением о банкротстве и просьбой о защите от кредиторов. С этого дня кризис на ипотечном рынке США превратился в мировой финансовый кризис.
Российский рынок начал снижаться еще в конце мая 2008 года. С 15 по 18 сентября торги проводились, но тогда еще функционирующая федеральная служба по финансовым рынкам останавливала их и вводила переговорные сделки. 18 сентября торги были полностью остановлены. Затем они приостанавливались 10 и 25 октября.
В марте 2020 года автоматическая приостановка торгов срабатывала несколько раз, в том числе 9 и 16 марта, из-за неопределенности по поводу пандемии коронавируса и ограничений, которые накладывались на российскую и мировую экономику. На фондовых рынках зафиксированы массовые распродажи активов.
Напомним, торги на Мосбирже приостановили, чтобы не допустить резкого колебания стоимости ценных бумаг и снизить волатильность финансовых инструментов в часы биржевой торговли. Но через установленную дамбу прорывались ручейки денежного, валютного и срочного рынков, с помощью которых проводились операции по большинству инструментов. Контроль ЦБ отпускал постепенно. 21 марта Банк России принял решение возобновить торги облигациями федерального займа в фондовой секции Московской биржи. Это было первое открытие торгов на фондовом рынке с момента их прекращения. По итогам открытия доходность коротких ОФЗ превышала в моменте 20%, а впоследствии снизилась до 17–18%. Вчера регулятор анонсировал старт торгов российских акций. Правда, спустя почти месяц заморозки инвесторам стали доступны акции только 33 из 43 российских компаний, которые входят в состав индекса Мосбиржи.
Укрепление рынка ценных бумаг в первую очередь связано с политикой правительства РФ, которое на фоне введения западных санкций выделило 1 трлн рублей из фонда национального благосостояния на выкуп бумаг российских компаний
Почему российские акции начали расти?
Укрепление рынка ценных бумаг в первую очередь связано с политикой правительства РФ, которое на фоне введения западных санкций выделило 1 трлн рублей из фонда национального благосостояния на выкуп бумаг российских компаний. 1 трлн рублей соответствует пяти дням торговых оборотов по индексу Мосбиржи за 25 февраля 2022 года, или 7,5% от free-float индекса Мосбиржи. Это весомая величина, влияние и ожидание такого объема покупок привело к существенной положительной переоценке и оказало мощную поддержку российскому рынку акций.
Есть и другие факторы поддержки — отсутствие продаж со стороны нерезидентов и выросшие цены на сырьевые товары. К последним можно отнести ГМК «Норникель», «Русал», «Газпром», «Алроса», «ФосАгро», «Акрон», нефтяные компании. Для них высокие цены на сырье — серьезный драйвер, а в рамках инфляционного роста акции таких компаний выступают защитным активом. Позитивный старт торгов в ОФЗ выступил также одним из факторов «бычьего» настроя инвесторов.
На фоне укрепляющегося фондового рынка курсы евро и доллара в начале валютных торгов на Московской бирже потеряли более 2 рублей. К 10:25 мск российская валюта укреплялась на 2,09 рубля к доллару и на 2,74 рубля к евро — до 95,5 рубля за доллар и 105,27 рубля за евро.
Увы, часть частных инвесторов не смогли в первое время разделить ралли на фондовом рынке — мобильные приложения ряда брокеров после возобновления торгов работали с перебоями. Из-за нагрузки на сервисы у клиентов возникли задержки в обновлении информации и сложности при попытках совершить сделки.
«Например, в 1996 году нельзя было выводить средства ранее чем через год. Наш ЦБ вспомнил эти старые инструкции и пытается адаптировать их к нашим реалиям»
«Мы возвращаемся к практике 1990-х, когда у иностранцев открывались счета типа «С»
«Мы должны были выкупить перепроданность, которую сформировали на нашем рынке иностранцы 24 февраля, — объяснил сегодняшний ажиотаж генеральный директор УК „Спутник — Управление Капиталом“ Александр Лосев. — В пятницу (25 февраля — прим. ред.) рынок отскочил на 20 процентов, и сегодня на 20 процентов растет часть „голубых фишек“. Но перепроданность еще не выкуплена». В числе положительных факторов, влияющих на цену отечественных акций, — укрепление рубля и рост стоимости сырья на мировых рынках. «Сейчас цены на металлы, на нефть выше, чем было месяц назад, — говорит Лосев. — Исходя из этого, инвесторам надо ориентироваться на то, что отдельные акции могут вырасти еще на 20 процентов, и только после этого начнет формироваться какой-то тренд».
Будущее российских индексов зависит от того, когда нерезидентам разрешат торговать российскими ценными бумагами и главное — как долго продлится режим специальных брокерских счетов типа «С», установленный ЦБ для иностранных инвесторов. Новый порядок проведения расчетов и осуществления сделок был принят 5 марта по указу президента РФ Владимира Путина. Он предполагает открытие нерезидентами счетов в банке в рублях с возможностью пополнения с них брокерских счетов. Как работает этот механизм, до конца неясно даже банкам, ассоциация российских банков 17 марта обращалась с открытым письмом к председателю ЦБ Эльвире Набиуллиной с просьбой разъяснить новые правила. «Мы возвращаемся к практике 1990-х, когда у иностранцев открывались счета типа „С“, на них заводились рубли с особым режимом вывода. Например, в 1996 году нельзя было выводить средства ранее чем через год. Наш ЦБ вспомнил эти старые инструкции и пытается адаптировать их к нашим реалиям», — прокомментировал нововведение генеральный директор УК «Спутник — Управление Капиталом».
Настрой инвесторов сформируют и итоги торгов на рынке корпоративных облигаций. «Они начнутся на следующей неделе, тогда и станет ясно, какой объем рублевой активности на этом рынке и будет ли инвестирован Центральным банком тот триллион из ФНБ», — подчеркнул собеседник издания. Пока же рука регулятора на торгах акциями себя не проявила, полагает Лосев. «Центральный банк на торгах ОФЗ на этой неделе не был заметен, — оценил он. — В первый день он попытался показать уровни и решил, что этого достаточно. Государство не собирается поддерживать рынок, чиновники считают, что есть вещи поважнее, поэтому мы будем жить своей жизнью».
Что ждет российский рынок в дальнейшем? «Если будет достаточно ликвидности и не будет ухудшения внешней ситуации, мы будем плавно подрастать, — прогнозирует Лосев. — Очевидно, что через месяц ключевая ставка будет снижена. Кривая ОФЗ и сам рынок госбумаг сформировал эти ожидания, и ЦБ пойдет им на встречу. Я полагаю, ставку опустят до 15, а то и до 12 процентов».
Сегодня стало известно, что Великобритания ввела санкции в отношении Германа Грефа (на фото), Олега Тинькова. Всего в пакете 33 физлица и 26 организаций из России
Руководитель направления «финансы и экономика» Института современного развития Никита Масленников рекомендует судить по старту торгов после их закрытия. «После долгой заморозки рынок отскочил, предыдущие низкие котировки простимулировали активность инвесторов, это логично, — рассуждает наш собеседник. — Инвесторы отреагировали так, как ожидалось — если до этого все летело вниз, то на старте начинаются покупки. Это нормальная рыночная коррекция вверх».
По мнению эксперта, большое влияние на рынок сохраняют санкционные новости. Например, сегодня стало известно, что Великобритания ввела санкции в отношении главы Сбербанка Германа Грефа, основателя Тинькофф Банка Олега Тинькова, всего в пакете 33 физлица и 26 организаций из России: Газпромбанк, Россельхозбанк, Альфа-Банк, СМП-Банк, РЖД, «Совкомфлот», «Русгидро». «Также важные решения могут принять на внеочередном саммите стран НАТО (он пройдет сегодня с участием президента США Джо Байдена и лидеров стран Альянса — прим. ред.), рынок будет следить за реакцией наших партнеров на решение России перевести расчеты за газ в рубли, от этого зависят настроения инвесторов», — заключил Масленников.
«Открытие торгов можно назвать позитивным, большинство бумаг в плюсе, в основном это, конечно, бумаги экспортеров, — полагает руководитель отдела анализа акций ФГ „Финам“ Наталья Малых. — Слабее смотрятся акции с рублевой выручкой, особенно „Аэрофлот“, чей бизнес сильно затронули санкции. С учетом текущих реалий инвесторы перекладываются в бумаги с меньшими рисками из уязвимых историй. Спрос поддерживается инвестициями со стороны фондов ФНБ, а также российскими инвесторами. Большинство конфликтов носит кратковременный характер, и подешевевшие акции могут принести доходность выше инфляции на горизонте нескольких лет. Кроме того, альтернатив акциям для защиты от инфляции не так уж и много — с валютой все сложно, у недвижимости высокий входной порог, у нее нет той ликвидности, а в золото 100 процентов не вложишь, по ОФЗ ставки не так высоки, чтобы заинтересовать широкий круг инвесторов. Росту также помог запрет на короткие позиции».
Внимание!
Комментирование временно доступно только для зарегистрированных пользователей.
Подробнее
Комментарии 9
Редакция оставляет за собой право отказать в публикации вашего комментария.
Правила модерирования.