Валютные скачки и мировые цены: что помогло НКНХ достичь финансовых рекордов

Чистая прибыль НКНХ, одного из лидеров на рынке синтетических каучуков и пластиков, увеличилась за прошлый год до рекордных 41,8 млрд рублейФото: tatarstan.ru

«Основная причина увеличения выручки — колоссальный рост цен на всех сырьевых рынках»

Чистая прибыль НКНХ, одного из лидеров на рынке синтетических каучуков и пластиков, который поставлял до нынешнего кризиса свою продукцию в страны Европы, Америки, Юго-Восточной Азии и Ближнего Востока, увеличилась за прошлый год до рекордных 41,8 млрд рублей. При этом в 2020-м компания получила прибыль только лишь в размере 4 млрд рублей.

Напомним, что с 4 октября 2021 года НКНХ контролируется «СИБУР Холдингом» через АО «ТАИФ» и ООО «Телеком-Менеджмент». По итогам 2021-го в НКНХ было произведено 2,7 млн т товарной продукции. Рекордные показатели достигнуты по выпуску каучука СКД-Н, бензолу, стиролу, полистиролу и АБС-пластикам.

За прошлый год НКНХ получил 254,8 млрд рублей выручки против 147,8 млрд рублей за 2020-й. Из отчетности следует, что продажи пластиков принесли компании 90,69 млрд рублей, или 35,5% от суммарной выручки, каучуков — 89,7 млрд рублей, или 35,2%. Оба показателя относительно 2020 года выросли — на 80,6 и 52,4% соответственно. Прочей продукции было реализовано в 2 раза больше — 70,9 млрд в 2021-м против 36 млрд рублей в 2020 году.

«Основная причина увеличения выручки — колоссальный рост цен на всех сырьевых рынках, который мы наблюдали в прошлом году, — полагает аналитик „Финама“ Алексей Калачев. — Так, стоимость каучуков выросла в 1,5 раза по сравнению с 2020 годом, а по пластикам рост составил 70–80 процентов. При этом себестоимость производства выросла в России гораздо слабее». По мнению эксперта, резкий рост прибыли НКНХ связан с тем, что российские производители в гораздо меньшей степени зависят от рынка электроэнергии и сырья, которые поступают к ним по регулируемым тарифам.

«Да, они увеличились, но не настолько, как в Европе, где производители закупают сырье по долгосрочным контрактам, цены по которым растут в большей степени, чем в России. Следствием этого стало то, что выручка выросла сильнее, чем затраты», — прокомментировал Калачев ситуацию для «БИЗНЕС Online».

Если по итогам 2020 года у НКНХ соблюдался паритет между внутренним и внешними рынками (76,9 млрд против 70,9 млрд рублей), то по итогам 2021-го бо́льшая часть выручки пришлась на внутрироссийские продажи Фото: «БИЗНЕС Online»

«Половина валютного экспорта НКНХ приходится на Европу, а 30 процентов — на Азию»

Если по итогам 2020 года у НКНХ соблюдался паритет между внутренним и внешними рынками (76,9 млрд против 70,9 млрд рублей), то по итогам 2021-го бо́льшая часть выручки пришлась на внутрироссийские продажи: здесь было реализовано продукции на 146,4 млрд рублей, что составило 57,5% от всех продаж компании. На экспорт было отправлено продукции на 108,4 млрд рублей, из которых 48,7 млрд рублей пришлось на Европу, 29,8 млрд рублей — на Азию, на СНГ и другие страны — почти 30 млрд рублей. При этом рост показателей так же неравномерен. Если на внутреннем рынке продажи показали почти двукратный рост, то на экспорт в 2021 году было отправлено всего на 53% больше продукции.

С учетом нынешней геополитической ситуации текущей год может внести существенные корректировки в финансовые показатели компании. Это в первую очередь связано с введением валютных ограничений, но и немаловажный фактор — транспортная доступность.

Несмотря на то что пока не вводятся запреты на импорт/экспорт продукции нефтепереработки и нефтехимии, по словам Калачева, все-таки следует ожидать изменений в структуре экспортной реализации.

«Реализация в России и странах СНГ занимает 63,5 процента. Половина валютного экспорта НКНХ приходится на Европу, а 30 процентов — на Азию. Введенные ограничения по валютным расчетам заставляют производителей двигаться в сторону других стран. С учетом текущей ситуации перераспределение экспортных потоков продукции НКНХ будет направлено в сторону Китая и Азии. Но нужно учитывать тот факт, что перекинуть такой объем продукции на другие рынки очень сложно. Основная трудность состоит в том, что транспортный коридор в сторону Китая и Азии гораздо уже, чем европейский, и это создаст определенные сложности с доставкой продукции. Положительный момент — это увеличение реализации внутри страны, что позволит сдержать рост цен. Но необходимо учитывать, что емкость внутреннего рынка не такая большая и производство НКНХ заточено почти наполовину на экспорт», — говорит Калачев.

При росте выручки год к году на 72,3% до 254,8 млрд рублей себестоимость у НКНХ выросла меньше — только на 66,4% до 185,8 млрд рублей Фото: «БИЗНЕС Online»

Валютная переоценка и ее влияние на прибыль

При росте выручки год к году на 72,3% до 254,8 млрд рублей себестоимость у НКНХ выросла меньше — только на 66,4% до 185,8 млрд рублей (более всего, в 2 раза, или до 164 млрд рублей, увеличилась цена сырья). Благодаря этому валовая прибыль выросла также в 2 раза — с 36,2 млрд до 69 млрд рублей.

Операционная прибыль НКНХ увеличилась почти в 2,5 раза до 49,4 млрд рублей. Прочие же доходы, согласно опубликованному бухгалтерскому балансу, перевесили прочие расходы — 26 млрд против 23,2 млрд рублей. Год назад ситуация была обратной — 23,5 млрд доходов против 40,1 млрд расходов.

Во многом увеличение доходов и снижение расходов связаны с валютной переоценкой. На положительной курсовой разнице от пересчета активов и обязательств в иностранной валюте НКНХ заработал 2,5 млрд рублей, а на отрицательной курсовой разнице предприятие смогло уменьшить прочие расходы с 37,2 млрд до 16,9 млрд рублей.

Однако в этом году курсы валют могут сыграть с НКНХ злую шутку. Компания привлекла внушительные валютные займы от организованного Deutsche Bank консорциума под реализацию мегапроекта олефинового комплекса (ЭП-600) со сроком погашения до 2033-го и от Альфа-Банка — со сроком погашения до 2026 года. На 31 декабря 2021-го кредиторская задолженность перед Deutsche Bank AG в рублевом эквиваленте составляла 83,5 млрд рублей, перед Альфа-Банком — 12,6 млрд рублей. На валютной переоценке долгов «Нижнекамскнефтехим» по итогам 2021-го получил положительное сальдо в 7,25 млрд рублей. В этом году переоценка, безусловно, будет отрицательной.

Что касается долгосрочной кредиторской задолженности, то в 2021-м НКНХ произвел дополнительный выпуск купонных облигаций, номинированных в российских рублях в сумме 17,2 млрд рублей в рамках ранее зарегистрированного в декабре 2018 года проспекта эмиссии со сроком окончательного погашения — сентябрь-2028. Облигации размещены на торговой площадке Московской биржи, а организаторами сделки выступили Райффайзенбанк и Альфа-Банк. Таким образом, общий облигационный заем на конец 2021 года оценивался в 32,6 млрд рублей.

Начались перебои поставок продукции, связанные в первую очередь с проблемами транспортировки Фото: «БИЗНЕС Online»

Что дальше?

Текущий геополитический кризис очень сильно поднял цены на все сырье — сюда попали нефть, газ, уголь и др. Начались перебои поставок продукции, связанные в первую очередь с проблемами транспортировки.

По словам Калачева, до тех пор пока Россия вписана в мировой рынок, производители будут ориентироваться на мировые цены. Но правительство в лице ФАС, скорее всего, не позволит сильно повышать цены, ведь их рост сильно ударит по перерабатывающим предприятиям. Но есть и другие проблемы. На примере НКНХ мы сможем увидеть эффект домино: из-за введенных Западом ограничений рухнул автомобильный рынок — это приведет к падению производства шин и снизит объемы потребления синтетических каучуков, которые используются в качестве сырья. Схожие проблемы испытает рынок пластиков на фоне ухода крупных ретейлеров.