Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) понизило кредитный рейтинг челнинского ПАО «КАМАЗ» по шкале с АА- (RU) до уровня A (RU), а также ухудшило оценки по облигациям компании. При этом прогноз остался стабильным.

Фото: «БИЗНЕС Online»

Причиной пересмотра рейтинга стало ухудшение рентабельности бизнеса и снижение показателя FFO, что негативно сказалось на оценке долговой нагрузки и способности обслуживать обязательства. Несмотря на это, агентство отмечает высокий уровень господдержки, который остается ключевым фактором кредитоспособности компании.

КАМАЗ сохраняет сильные позиции на рынке. По итогам 2025 года его доля в сегменте грузовых автомобилей в России выросла почти до 30%, а доля отечественных производителей в целом приблизилась к 50%. Среди позитивных факторов агентство выделяет сильную ликвидность, диверсифицированные источники финансирования и значительные объемы господдержки.

AA(RU) — изначально высокий уровень кредитоспособности компании. Означал очень низкую чувствительность к экономическим изменениям, способность стабильно выполнять финансовые обязательства.

AA-(RU) — небольшое понижение в рамках той же высокой категории. Появились некоторые риски, но компания все еще оставалась в группе высоконадежных эмитентов.

A(RU) — текущий уровень, показывающий умеренно высокий уровень кредитоспособности. При этом появилась чувствительность к негативным изменениям экономической ситуации.

В то же время финансовые показатели компании ухудшились. Выручка упала, а рентабельность операционной деятельности приблизилась к нулю. Дополнительным фактором риска стал рост долговой нагрузки. Кредитный портфель КАМАЗа увеличился до 276 млрд рублей. При этом отношение долга к операционному денежному потоку остается высоким, а покрытие процентных платежей — низким.

В последний раз АКРА понижало кредитный рейтинг КАМАЗа в апреле 2025-го с АА до АА-. Текущий уровень может сохраниться на протяжении 12–18 месяцев, предупредили в агентстве.

Куда вырулит КАМАЗ? Чистый убыток – 37 миллиардов, долг – 269 миллиардов

Напомним, чистый убыток КАМАЗа по итогам 2025-го превысил 37 млрд рублей. Показатель в 11 раз больше, чем годом ранее. Годом ранее предприятие показало убыток в 3,8 млрд рублей.