Усиление кредитных рисков — ключевая угроза для экономики России, которая замедляется в II и III кварталах 2025 года. Об этом говорится обзоре финансовой стабильности, опубликованном Банком России.

Фото: «БИЗНЕС Online»

ЦБ отмечает, что финансовое состояние и компаний, и граждан в целом остается стабильным, однако начинают проявляться ранее накопленные уязвимости. «С проблемами сталкиваются более уязвимые заемщики», — подчеркивает регулятор. При этом две другие рисковые зоны для финансового сектора — дисбалансы на валютном рынке и процентные риски банков — стали менее значимыми. Волатильность рубля в 2025-м опустилась до минимальных уровней с 2022-го, а рост доли кредитов с плавающей ставкой уменьшил процентные риски банков.

По данным ЦБ, в II и III кварталах компании активнее брали оборотные и инвестиционные кредиты, а также размещали облигации, включая валютные. Однако вместе с ростом заимствований усилились и кредитные риски.

Основной прирост долгов пришелся на крупный бизнес — среди таких заемщиков увеличилась доля тех, кого банки относят к «желтой» зоне. На 1 октября таких было 18% против 14% весной; среди среднего бизнеса — 28% против 24%. В «красной» и проблемной зонах остаются прежде всего строительные и нефтегазовые компании, хотя их проблемные долги в основном «старые». За последние полгода заметнее всего ухудшилось качество портфелей в металлургии и транспорте.

В МСП доля дефолтов растет в первую очередь среди микропредприятий: за год в просрочку ушли почти 10% заемщиков против 7,2% годом ранее. Однако общий объем долга таких компаний мал — меньше 1% задолженности юрлиц.

На фоне замедления выдачи розничных кредитов долговая нагрузка домохозяйств снизилась до 9,4% доходов — минимального уровня с начала года. Однако просрочка по необеспеченным потребкредитам продолжает расти: на 1 октября проблемными были 12,9% займов, что на 2,1 п. п. больше, чем полгода назад. Регулятор объясняет это тем, что начали «вызревать» кредиты, выданные в период бума 2023–2024 годов, а общий портфель потребкредитования сокращается. Особенно велика просрочка у граждан с ПДН выше 50% — на них приходится 19% новых необеспеченных кредитов.

В конце октября ЦБ сообщил, что в ближайшие три года российская экономика может пойти по четырем возможным сценариям. При самом базовом сценарии, по прогнозам ЦБ, годовая инфляция к 2027 году опустится до 4%, а ключевая ставка составит 7–8%. В худшем случае показатели будут на уровне 8–10% и 18–20% соответственно.