К концу 2026 года ключевая ставка Центробанка может снизиться до 13–13,5%. Такой прогноз в беседе с «Газетой.ru» озвучил руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. Одним из факторов, который регулятор будет учитывать при принятии решения, станет ситуация на топливном рынке.

Фото: «БИЗНЕС Online»

«Стоимость топлива напрямую влияет на логистические издержки, поэтому устойчивое увеличение цен на топливо рано или поздно начнет отражаться на стоимости более широкого круга товаров. Отсюда и значимость бензина с точки зрения инфляционной динамики», — сказал Джиоев.

При этом он добавил, что ситуация на рынке моторного топлива уже учитывается Центробанком. Дальнейшее его подорожание может стать дополнительным проинфляционным фактором и вынудить регулятор дольше сохранять высокие процентные ставки.

Джиоев добавил, что ожидания более продолжительного периода жесткой денежно-кредитной политики уже привели к росту доходностей на долговом рынке. Это означает, что инвесторы закладывают сохранение высоких ставок на более длительный срок.

Напомним, 19 июня Банк России снизил ключевую ставку на 0,25% до 14,25% годовых. Это 9-е снижение подряд. Как отмечает регулятор, бюджетная политика на трехлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее, а это может потребовать «более высокой траектории ключевой ставки», чем было заложено в апрельском базовом сценарии.