Россия повторила американский «шок Волкера» (тогда ключевая ставка в 10% держалась 18 месяцев), но по ошибке, считает миллиардер Роман Троценко. На деловом завтраке в рамках ПМЭФ бенефициар корпорации AEON назвал политику высоких ставок ЦБ «капканом Заботкина», передает РБК.

Роман Троценко Роман Троценко Фото: «БИЗНЕС Online»

«Думаю, в конечном счете в учебниках мы будем читать, помимо „шока Волкера“, еще и о „капкане Заботкина“, в который Россия по ошибке попала», — сказал он.

«Шок Волкера» — период ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США в 1979–1982 годах. Тогда председатель регулятора Пол Волкер поднял ставки до рекордных значений, чтобы сбить двузначную инфляцию, сознательно загнав экономику в рецессию. Троценко напомнил: ставку выше 10% держали 18 месяцев, инфляцию опустили с 16 до 4%, но заплатили за это трехлетней рецессией. «Больше его никто не повторял. Кроме нас», — добавил бизнесмен.

Глава Сбербанка Герман Греф возразил: ни Волкер, ни другие руководители центробанков не оказывались в той ситуации, в которой находится Россия. «Нужно быть справедливым: во многом фискальная, бюджетная ситуация провоцирует соответствующую политику Центрального банка. Не все так просто», — сказал он.

Зампред ЦБ Алексей Заботкин в свою очередь защитил позицию регулятора: по его словам, высокая инфляция бьет по издержкам бизнеса сильнее, чем высокая реальная ключевая ставка. «Два года пожить при высокой реальной процентной ставке» — меньшее зло, считает он. Заботкин также пояснил: разгон инфляции усиливает разброс цен на товары и услуги, что дополнительно увеличивает затраты компаний.

В конце апреля ЦБ опустил ключевую ставку до 14,5%. До этого регулятор дважды уходил в зону выше 20%: впервые — в феврале 2022 года, когда ставку подняли с 9,5 до 20%, где она продержалась чуть больше месяца, после чего пошла вниз. Второй раз — в октябре 2024-го, когда показатель достиг 21%. В общей сложности ставка находилась выше 20% более 7 месяцев, вплоть до 8 июня 2025 года.