Банк России в 6-й раз подряд снизил ключевую ставку, установив ее на уровне 15,5%, говорится в релизе ЦБ. Как и на предыдущих заседаниях, регулятор понизил ставку на полпроцента (50 базисных пунктов). При этом большинство экономистов прогнозировали ее снижение.

Фото: «БИЗНЕС Online»

В релизе указано, что российская экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В январе цены стали расти быстрее под влиянием разовых факторов. При этом устойчивые показатели текущего роста цен, по оценке ЦБ, существенно не изменились. По прогнозу регулятора, затем инфляция продолжит снижение. По данным на 9 февраля, годовая инфляция составляет 6,3%.

В Центробанке подчеркнули, что будут осторожно подходить к дальнейшему снижению ставки. В базовом сценарии средняя ключевая ставка в 2026 году составит 13,5–14,5%.

Экономика в 2025-м выросла на 1% — по верхней границе прогноза. При этом в конце года потребительский спрос усилился, в том числе из-за ожиданий повышения налогов и сборов. В ближайшие месяцы рост спроса, по оценке регулятора, станет более умеренным.

На рынке труда напряженность постепенно снижается: компаний, испытывающих дефицит кадров, стало меньше, однако безработица остается на исторически низком уровне, а зарплаты по-прежнему растут быстрее производительности.

Кредитование в конце 2025-го — начале 2026-го было сдержанным, а население сохраняет склонность к сбережениям. Несмотря на снижение ставок, денежно-кредитные условия остаются жесткими.

В ЦБ отмечают, что проинфляционные риски пока преобладают. Они связаны с высокими инфляционными ожиданиями, эффектами от повышения налогов и тарифов, внешними торговыми условиями и геополитической неопределенностью. Вместе с тем более слабый внутренний спрос может, наоборот, способствовать замедлению роста цен.

До заседания большинство экспертов ожидали, что Центробанк не будет снижать или повышать ставку, оставив ее на прежнем уровне. Главным аргументом в пользу такого решения называли опасения регулятора по поводу инфляции. Другая причина — рост потребительских цен в начале месяца значительно превысил показатели прошлого года. В то же время часть аналитиков прогнозировали снижение на полпроцента.

Это минимальный процент, под который Центробанк выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Считается, что ее размер влияет на инфляцию. Когда регулятор поднимает ключевую ставку, деньги в экономике становятся дороже — повышаются банковские ставки по кредитам и депозитам для населения и бизнеса. Становится выгоднее открывать вклады и сберегать, чем тратить и брать кредиты, поэтому снижается спрос на товары и услуги, цены начинают расти медленнее, инфляция замедляется.

Напомним, 19 декабря прошлого года совет директоров Банка России снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 16% годовых. На полпроцента ее уменьшали и 24 октября. В целом регулятор стабильно снижал ставку с апреля 2025 года. Следующее заседание ЦБ состоится 20 марта.

На прошлой неделе глава российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин говорил, что Центробанк будет снижать ключевую ставку на полпроцента на каждом заседании до апреля. Он отметил, что никто не ждет резких снижений, т. к. оценить влияние повышения налогов затруднительно. Также на ставку может повлиять геополитика. По этой причине ЦБ будет двигаться «маленькими шажками», считает собеседник.