Совет директоров Банка России сегодня вновь принял решение сохранить ключевую ставку в 21% годовых. Ставка держится на своем историческом максимуме с 25 октября 2024-го. По прогнозу, в этом году инфляция снизится с нынешних 10,2 до 7–8%.

«Инфляционное давление снизилось, но остается высоким, особенно в устойчивой части. Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Вместе с тем рост кредитования остается сдержанным, а сберегательная активность населения — высокой», — говорится в сообщении ЦБ.

Фото: «БИЗНЕС Online»

По оценке Центробанка, сейчас сформированы предпосылки для возвращения инфляции к целевым 4% в 2026 году. Потребуется продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, считает регулятор. При низкой динамике снижения инфляции Банк России рассмотрит возможность повышения ставки. Следующее заседание запланировано на 25 апреля.

Главное из сообщения ЦБ:

  • Рост цен снизился до 9,1% в пересчете на год (после 12% в IV квартале 2024-го), его сдерживает произошедшее с начала года укрепление рубля.
  • Годовая инфляция составила 10,2% на 17 марта (после 10% в феврале). Инфляционные ожидания населения и бизнеса снижаются.
  • Охлаждение кредитования и высокая сберегательная активность будут способствовать снижению инфляционного давления в ближайшие месяцы, свидетельствует базовый сценарий ЦБ. Показатель базовой инфляции составил 10,2% после 12,1% в предыдущем квартале.
  • Данные предприятий говорят о более умеренном росте экономической активности в начале 2025 года (по сравнению с IV кварталом 2024-го).
  • Все больше признаков снижения напряженности на рынке труда. Сокращается доля предприятий с дефицитом кадров, уменьшается спрос на рабочую силу в отдельных отраслях.
  • Высокий приток средств граждан на счета и депозиты сохраняется, несмотря на некоторое снижение депозитных ставок. Процентные ставки снизились, но незначительно.
  • Рост доходов позволяет россиянам одновременно наращивать сбережения и потребление.
  • Кредитная активность остается сдержанной. Розничный кредитный портфель банков сокращается с декабря.
  • Проинфляционные риски по-прежнему преобладают, однако снижение геополитической напряженности может иметь дезинфляционное влияние. Нормализация бюджетной политики в 2025 году также будет иметь дезинфляционный эффект.

Напомним, 20 декабря 2024 года Центробанк неожиданно сохранил ставку в 21%. До этого в октябре регулятор взвинтил ставку сразу на 2 п. п. — тогда она побила рекордный уровень в 20%, установленный сразу после начала СВО на Украине. В Банке России тогда решили отказаться от дальнейшего повышения ставки из-за риска «переужесточения» условий и избыточного охлаждения экономики. На первом заседании 2025 года, 14 февраля, ЦБ не стал менять ставку, отметив, что инфляционное давление все еще остается высоким.