ЕВРОПА ЗАПУСТИТ ПЕЧАТНЫЙ СТАНОК В ПОНЕДЕЛЬНИК

Сегодняшнему падению евро на мировых валютных рынках в немалой степени поспособствовал Европейский центральный банк. Накануне его глава Марио Драги объявил, что анонсированная в январе программа количественного смягчения стартует 9 марта. В понедельник ЕЦБ начнет скупать государственные облигации стран еврозоны (и продолжит скупку прочих обеспеченных активов). На эти цели Центробанк готов потратить до 60 млрд. евро в месяц. Программа количественного смягчения продлится до конца сентября 2016 года, но при необходимости ЕЦБ готов продлить ее. С другой стороны, чисто теоретически — но маловероятно — накачка Евросоюза деньгами может закончиться раньше, если показатель инфляции достигнет желанного для ведомства Драги уровня 2% годовых.

Да, Европа страдает от совсем иной болезни, чем наша страна. Как это ни покажется странным для тех россиян, кто не следит за макроэкономикой, но в полной мере ощутил на себе удар инфляции. По обновленному прогнозу ЕЦБ, инфляция в Старом Свете в этом году составит идеально круглую цифру — 0%. Предыдущая оценка предполагала повышение цен в еврозоне на 0,7%, но все испортило падение цен на нефть. Основная угроза низкой инфляции — это скатывание к дефляции, когда цены постоянно снижаются. А когда люди ожидают, что цены будут снижаться, они логично откладывают покупки до лучших времен. Это, в свою очередь, приводит к стагнации потребления и, как следствие, производства товаров. Кроме того, «замерзшие» цены означают, что и доходы населения не будут расти, а за счет чего работодатели, спрашивается, будут повышать зарплаты? Наконец, обычный спутник низкой инфляции (и тем более дефляции) — растущая безработица.

Нельзя не упомянуть, что слишком дорогой евро стал проблемой и для бизнеса Старого Света. Он терял позиции, уступая коллегам из стран с дешевеющей валютой. Все это давно вынуждало ЕЦБ запустить печатный станок, но... Нерешительность его руководства стала притчей во языцех у всех экспертов. Впрочем, вчерашнее выступление Драги помогло уронить евро к доллару до 11-летнего минимума к доллару. «Евро/доллар на валютном рынке не устает обновлять минимумы почти 12 лет. Днем в пятницу пара торгуется вокруг отметки 1,0969, и это закономерно давит на позиции евро и в паре с рублем», — подтверждает старший аналитик «Альпари» Анна Бодрова.

НЕФТЬ ОПУСКАЕТ ДОЛЛАР

Причины продолжившегося снижения курса доллара на Московской бирже не столь очевидны. Несомненно, свою роль сыграл благополучно пройденный февральский пик выплат по корпоративным долгам в валюте. «В течение первой недели марта рубль существенно укрепился против основных валют. Основной причиной остается стабилизация на российском финансовом рынке. В том числе благодаря мерам ЦБ РФ по стабилизации национальной валюты из-за его активных действий по инструментам валютного РЕПО, направленным на стабилизацию ситуации на валютном рынке на фоне периода активных выплат корпоративного внешнего долга в этом месяце», — отмечает руководитель аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский.

Аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Антон Сороко полагает, что сказывается и продажа придержанной валютной выручки со стороны экспортеров. «В декабре-январе этот фактор формировал дополнительный мультипликативный эффект снижения, а сейчас, наоборот, формирует аналогичный эффект во время роста», — полагает он.

Кроме того, расти рублю помогает подорожание нефти, пусть и принявшее вялотекущий характер. Цена на марку Brent в Лондоне к 16:00 мск поднялась еще на 0,57% до $61,42 за баррель. При отсутствии фундаментальных факторов трейдеры пытаются отыгрывать любые новости из нефтедобывающих регионов, например, недавние атаки исламистов на объекты ливийской компании National Oil.

«По нашим оценкам, для российской валюты сейчас очень важна ситуация на нефтяном рынке, причем даже не направление движения фьючерсов на черное золото, а их волатильность. На отчетной неделе мы увидели, что торги нефтью постепенно становятся все более спокойными, что незамедлительно позитивно сказалось на рубле, инвесторы переоценивают риски возможного обновления минимумов по цене на энергоноситель. При этом полагаем, что в ближайшее время цены на нефть марки Brent могут выйти в новый горизонтальный торговый диапазон с верхней границей в районе 70 долларов за баррель», — говорит Антон Сороко.

Впрочем, уже сегодня доллар может компенсировать часть своих потерь. Внимание инвесторов вечером будет приковано к публикации данных по безработице в США. Согласно консенсус-прогнозу, количество новых рабочих мест в Штатах составит 230 тыс., а коэффициент безработицы снизится с 5,7% до 5,6%. Если статистика и впрямь будет столь хороша, это лишь укрепит инвесторов во мнении, что ФРС изменит свой курс на повышение краткосрочных процентных ставок. Что, в свою очередь, и послужит основанием для дальнейшего роста американской валюты на мировых рынках. И отчасти, возможно, в России.

«РУБЛЬ БУДЕТ УКРЕПЛЯТЬСЯ ПОСТУПАТЕЛЬНО»

Эксперты «БИЗНЕС Online» полагают, что в ближайшее время рубль продолжит восхождение, но расходятся в оценках его границ.

Анна Бодрова — старший аналитик «Альпари»:

— Цены на нефть в конце первой мартовской недели растут, баррель черного золота сорта Brent стоит 61,43 доллара (плюс 0,7 процента). Сырьевая поддержка немаловажна для рубля. Сегодняшняя эйфория в рублевых парах объясняется и долгожданным пробоем технической поддержки в 60 рублей за доллар США. Следующая «медвежья» цель в паре доллар/рубль расположена на отметке 58,50. Есть вероятность, что ближе к финалу сессии инвесторы начнут фиксировать прибыль в позициях, что вернет инструмент в область 60,0. Более далекие ожидания по рублевым парам пока смешанные. Если нефтяной ценник останется в границах 61 - 63 доллара за баррель сорта Brent, пара доллар/рубль сохранится внутри диапазона 59,5 - 63 рубля. К концу квартала этот коридор остается актуальным. Для пары евро/рубль ситуация несколько иная: продажи здесь спровоцированы движением в паре евро/доллар. Пока продавцов в основной валютной паре заметно больше, чем покупателей. Цель по паре евро/рубль на конец марта — 63,50.

Сергей Козловский — руководитель аналитического отдела Grand Capital:

— В течение следующей недели рубль способен закрепиться уже достигнутых уровней — 59,50 рублей в паре с долларом США и 66 рублей за евро. На момент комментария пара доллар/рубль торгуется у отметки 59,58 рубля, евро/рубль — 65,35. В четверг пара евро/рубль обвалилась на 2,20 процента до 67,12 рубля на фоне снижения единой европейской валюты на мировом валютном рынке, которое усилилось в пятницу перед публикацией в 16:30 мск данных по занятости в США.

Антон Сороко — аналитик инвестиционного холдинга «Финам»:

— Скорее всего, рубль сейчас будет укрепляться поступательно, с резкими коррекциями на фоне различных негативных факторов с внешнеполитической арены. На следующей неделе наиболее вероятно закрепление ниже отметок 60 рублей за доллар и 65 за евро. При дальнейшем улучшении ситуации на рынке нефти не исключено движение к отметкам в 56 и 61 рубль за доллар и евро соответственно.

Алексей Михеев — аналитик инвестиционного департамента ВТБ24:

— Мы ожидаем, что нефть со временем выйдет из текущей консолидации наверх, и это позволит рублю дальше расти, однако анализ ситуации на рынке нефти — тема для большого разговора. Чисто же технически ближайшая цель по паре доллар-рубль находится на отметке 54,50. Евро-рубль был в последние месяцы более слаб из-за продолжающегося падения евро на Forex и, видимо, останется более слабым, здесь можно говорить о падении ниже 60. Но все это возможно, если нефти марки Brent удастся прорваться на 65 - 66.